Chúng tôi điều chỉnh giảm lợi nhuận 2025 từ 3.468 tỷ đồng xuống 3.257 tỷ đồng (+9%YoY) do giá quặng tăng, giá điện tăng và tỷ lệ tự chủ nguyên liệu đầu vào của DGC sụt giảm. Tuy nhiên, sang 2026, ước tính doanh thu và LNST tăng lần lượt 18% và 20,1% so với 2025 nhờ sự đóng góp mới từ dự án Nghi Sơn và tăng tỷ lệ tự chủ nguyên liệu đầu vào. Chúng tôi nâng giá cổ phiếu DGC từ 118.300 đồng/cổ phiếu lên 123.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng trưởng 30,3% so với mức giá hiện tại) cho những triển vọng của 2026, tương đương mức P/E 2026 của DGC ~11,9x. BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM cho cổ phiếu DGC trong 2026.

………………………………………

Chi tiết trong báo cáo đính kèm.