Trong Q4/2025, PNJ ghi nhận doanh thu tăng 12% và lợi nhuận tăng mạnh 67% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ mảng Bán lẻ – mảng đóng góp lợi nhuận và biên lợi nhuận cao nhất với mức tăng trưởng gần 27%.

Theo BVSC, nhu cầu tiêu dùng vàng đang có sự dịch chuyển rõ nét từ vàng miếng và vàng nhẫn sang các sản phẩm trang sức, qua đó giúp PNJ hưởng lợi trực tiếp nhờ hệ thống bán lẻ và năng lực chế tác.

TRIỂN VỌNG VÀ CÁC ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG NĂM 2026

BVSC đánh giá triển vọng tăng trưởng của PNJ trong năm 2026 được hỗ trợ bởi ba yếu tố chính:

• Khả năng gia tăng thị phần từ các cửa hàng nhỏ lẻ khi thị trường vàng được quản lý chặt chẽ hơn
• Bài toán khan hiếm nguyên vật liệu đầu vào được cải thiện nhờ chính sách thu mua hợp lý và khả năng được cấp quota nhập khẩu vàng
• Mở rộng các cơ hội kinh doanh mới như chế tác – xuất khẩu trang sức mỹ nghệ và gia công vàng miếng cho các ngân hàng.

DỰ BÁO KẾT QUẢ KINH DOANH NĂM 2026

Trên cơ sở các động lực nêu trên, BVSC dự báo doanh thu PNJ năm 2026 tăng trưởng 19% và lợi nhuận tăng trưởng 23%. Kết quả này được hỗ trợ bởi tăng trưởng hai chữ số của doanh số Bán lẻ và biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao nhờ lợi thế về nguồn nguyên vật liệu đã được tích trữ.

Trong video Giải mã thị trường, ông Trương Sỹ Phú – Giám đốc ngành Bán lẻ & Hàng tiêu dùng sẽ phân tích chi tiết các động lực tăng trưởng cốt lõi, triển vọng kinh doanh năm 2026 cũng như cơ sở cho mức định giá và khuyến nghị đối với cổ phiếu PNJ.

📌 Xem tại đây: https://www.youtube.com/shorts/2SVdmSgkx90

Đừng quên theo dõi Fanpage và YouTube BVSC để cập nhật những phân tích mới nhất về thị trường và các mã cổ phiếu tiềm năng.