Khuyến nghị và định giá

Mặc dù đối mặt với những khó khăn trong thời điểm hiện tại, chúng tôi kỳ vọng nền kinh tế dần hồi phục sẽ hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh của ngân hàng và giúp MSB lấy lại được đà tăng trưởng mạnh trong 1-2 năm tới. Vì vậy, BVSC khuyến nghị OUTPERFORM cho MSB với mức giá mục tiêu 16.700 đồng/cp, tương đương mức lợi suất 18,4%.

Chúng tôi sử dụng kết hợp giữa 2 phương pháp thu nhập thặng dư (RI model) và phương pháp so sánh P/B để định giá MSB, với phương pháp RI model chiếm tỷ trọng thấp hơn do ngân hàng vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh và chưa đến giai đoạn bão hòa.

Rủi ro:

Bối cảnh vĩ mô thế giới vẫn còn nhiều bất định có thể tác động tiêu cực đến thu nhập và khả năng trả nợ của khách hàng.

Mảng kinh doanh trái phiếu Chính phủ (TPCP) có thể không mang lại kết quả tốt như các năm trước khi MSB đã hiện thực hóa lợi nhuận trong năm 2022 và 2023. 

.……………………………………………………....................

Chi tiết trong báo cáo đính kèm.