Sử dụng phương pháp SOTP, chúng tôi xác định mức giá hợp lý của GMD là 89.200 đồng/cp, khuyến nghị OUTPERFORM. Chúng tôi ước tính LNST-CĐTS tăng trưởng ở mức CAGR 10,1% giai đoạn 2025-2030F. Tại miền Bắc, cảng NĐV duy trì lợi thế cạnh tranh riêng nhờ tập trung vào phân khúc tàu kích cỡ nhỏ, điều này giúp NĐV có mức giá dịch vụ trung bình (ASP) thấp hơn các cảng nước sâu. Thị trường của NĐV tập trung vào tuyến nội Á, vốn được dự báo có tiềm năng tăng trưởng tốt nhờ vào tăng trưởng thương mại tại khu vực này trong giai đoạn 2026-2030F tích cực. Tại miền Nam, các dự án trọng điểm, đặc biệt là Gemalink giai đoạn 2, đang được triển khai đúng tiến độ và sẽ là động lực tăng trưởng chính trong trung và dài hạn.

………………………………………

Chi tiết trong báo cáo đính kèm.