BVSC gần như không đổi dự phóng KQKD trong 2025F và tăng nhẹ dự phóng năm 2026F. Cụ thể, doanh thu thuần và LNST-CĐTS năm 2026F lần lượt đạt 28.832 tỷ đồng (+13,4% YoY) và 608 tỷ đồng (+14,6% YoY). Theo BVSC, động lực về tăng trưởng trong năm 2026F sẽ tới từ (1) ngành hàng Thiết bị văn phòng (+23% YoY) nhờ nhóm hàng Server duy trì tăng trưởng cao và nhãn hàng Sony từ Q4.2025; (2) ngành ĐTDĐ phục hồi từ nền thấp và đóng góp mới của Motorola; và (3) MTB & MTXT tăng trưởng 1 chữ số cao sau năm 2025 tăng trưởng mạnh mẽ.

Khuyến nghị đầu tư. BVSC khuyến nghị OUTPERFORM với giá mục tiêu là 49.500 đồng/cp dựa trên phương pháp định giá DCF tại thời điểm cuối năm 2026F.

………………………………………

Chi tiết trong báo cáo đính kèm.