Tiêu đề Báo cáo lần đầu DBC 10.2018 – OUTPERFORM - Triển vọng 2019 khả quan nhờ kỳ vọng giá lợn hơi ổn định ở mức cao và hưởng lợi từ giá nông sản đầu vào rẻ do căng thẳng thương mại Mỹ - Trung
Loại báo cáo: Báo cáo doanh nghiệp
Nguồn: Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt
Ngành: Hàng tiêu dùng
Doanh nghiệp: Công ty Cổ phần Tập đoàn Dabaco Việt Nam
Chi tiết:
Ngày: 25/10/2018 Số trang: 12 Ngôn ngữ: Tiếng Việt Dạng tệp: Kích thước: 655 Kb Tải về: 378
Tóm tắt:

Giá lợn hơi hồi phục mạnh mẽ kể từ thời điểm cuối Quý 2/2018. Nhờ vậy, KQKD của DBC cũng được hưởng lợi, với lợi nhuận 9 tháng 2018 đạt khoảng 247 tỷ đồng, tăng mạnh 81% so với cùng kỳ.

Giá lợn hơi kỳ vọng giữ ở mức quanh 50.000VND/kg đến hết Quý 1/2019 do nhu cầu tăng vào dịp lễ tết và giá nông sản thế giới giảm với nguy cơ nhu cầu giảm do căng thẳng thương mại Mỹ-Trung kỳ vọng tiếp tục hỗ trợ hiệu quả kinh doanh của Công ty.

Bên cạnh triển vọng khả quan của giá lợn hơi, việc mở rộng quy mô mảng giống và chăn nuôi sẽ giúp gia tăng về mặt sản lượng. Theo đó, lợi nhuận ròng trong 2018 và 2019 ước đạt lần lượt 343 tỷ đồng (+71% yoy) và 395 tỷ đồng (+15% yoy).

Lĩnh vực chăn nuôi lợn với những biến động thất thường trong hơn 1 năm gần đây sẽ được hạn chế khi Dự thảo Luật chăn nuôi được thông qua sắp tới. Cụ thể, Dự thảo sẽ quản lý chặt chẽ hơn các điều kiện chăn nuôi, qua đó góp phần từng bước xóa bỏ hình thức chăn nuôi nhỏ lẻ trong khu dân cư. Từ đó, các mô hình chăn nuôi công nghiệp theo quy hoạch được dự báo sẽ dần thay thế mô hình chăn nuôi nhỏ lẻ và manh mún.

Tiềm năng tăng trưởng còn đến từ các dự án đang triển khai nhằm nâng cao hiệu quả của các mảng cốt lõi cũng như giảm thiểu rủi ro hoạt động, tiêu biểu là hai dự án Nhà máy ép dầu và Nhà máy sản xuất phân bón hữu cơ.

Khuyến nghị OUTPERFORM với cổ phiếu DBC, với giá trị hợp lý là 34.300VND/CP, tương đương mức lợi nhuận 25,6%. Mức giá này tương ứng với mức P/E mục tiêu 1 năm khoảng 8x.

 

Hội sở

Địa chỉ: Số 72 Trần Hưng Đạo, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội
Điện thoại: (84-24) 3928 8080  -   Fax: (84-24) 3928 9888
Email: info-bvsc@baoviet.com.vn

Chi nhánh Hồ Chí Minh

Địa chỉ: Lầu 8, Tòa nhà Tập đoàn Bảo Việt, 233 Đồng Khởi, Quận 1, Tp.HCM
Điện thoại: (84-28) 3914 6888  -   Fax: (84-28) 3914 7999
Email: info.hcm@baoviet.com.vn